當(dāng)儲(chǔ)能行業(yè)呈現(xiàn)供需兩旺態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)外需求共振，新型儲(chǔ)能“一芯難求”，頭部電池企業(yè)持續(xù)滿產(chǎn)，電池價(jià)格延續(xù)上漲趨勢(shì)，供應(yīng)鏈整體具備價(jià)格傳導(dǎo)能力。這個(gè)曾被質(zhì)疑盈利模式的行業(yè)，正以令人瞠目的速度，駛?cè)氪_定性增長(zhǎng)的快車道。?

01?

需求爆炸：全球按下“加速鍵”

全面開花，中國(guó)和美國(guó)大儲(chǔ)已高增2年，國(guó)內(nèi)容量電價(jià)補(bǔ)貼、美國(guó)AI數(shù)據(jù)中心拉動(dòng)，正在開啟二次高增長(zhǎng)。

全球儲(chǔ)能裝機(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，我國(guó)是全球儲(chǔ)能第一大市場(chǎng)。根據(jù)CNESA統(tǒng)計(jì)，2024年全球新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)規(guī)模74GW，同比增長(zhǎng)62.5%。中、歐、美為全球儲(chǔ)能裝機(jī)主力，2024年，中國(guó)/美國(guó)/歐洲新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)分別占全球市場(chǎng)的59%/16%/15%，三大主要市場(chǎng)占全球儲(chǔ)能裝機(jī)90%，引領(lǐng)全球儲(chǔ)能市場(chǎng)發(fā)展。

根據(jù)CNESA統(tǒng)計(jì)，2024年，國(guó)內(nèi)新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)規(guī)模43.7GW/109.8GWh，同比增長(zhǎng)103%/136%，新增裝機(jī)規(guī)模首超百吉瓦時(shí)，占據(jù)2024年全球新增裝機(jī)的59%，居全球首位。?

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2025年2月9日，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于完善儲(chǔ)能發(fā)展政策推動(dòng)新能源高質(zhì)量發(fā)展的意見》(即“136號(hào)文”)，明確規(guī)定儲(chǔ)能配置不再作為新能源項(xiàng)目核準(zhǔn)、并網(wǎng)及上網(wǎng)的前置條件，終結(jié)了飽受爭(zhēng)議的“強(qiáng)制配儲(chǔ)”時(shí)代。

儲(chǔ)能配置不再是與風(fēng)光項(xiàng)目綁定的“入場(chǎng)券”，而是必須獨(dú)自面對(duì)電力市場(chǎng)、證明自身經(jīng)濟(jì)價(jià)值的“參賽者”。政策一石激起千層浪，看似松綁，實(shí)則是將儲(chǔ)能推向更廣闊、也更殘酷的商業(yè)化深海。

2025年9月12日，兩部門進(jìn)一步印發(fā)《新型儲(chǔ)能規(guī)模化建設(shè)專項(xiàng)行動(dòng)方案(2025—2027年)》(以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)方案》)，提出到2027年全國(guó)新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模目標(biāo)達(dá)到1.8億千瓦以上，加快新型儲(chǔ)能價(jià)格機(jī)制建設(shè)，并鼓勵(lì)新型儲(chǔ)能全面參與電能量市場(chǎng)與輔助服務(wù)市場(chǎng)，拓展多元化收益渠道。

政策指揮棒落下，市場(chǎng)應(yīng)聲起舞。

2025年上半年，國(guó)內(nèi)新增投運(yùn)新型儲(chǔ)能項(xiàng)目裝機(jī)規(guī)模23.0GW/56.1GWh，功率規(guī)模和能量規(guī)模均同比+68%。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)地方政府陸續(xù)出臺(tái)容量電價(jià)補(bǔ)貼，儲(chǔ)能電站IRR收益利率6-12%，疊加金租資金支持+專業(yè)化運(yùn)營(yíng)，商業(yè)模式跑通，招標(biāo)和備案量大幅提升。

2025年1-11月國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能招標(biāo)190GWh，+138%，中標(biāo)175GWh，同環(huán)比+99%，備案量超1TWh，其中內(nèi)蒙與新疆占比超50%。25年1-10月國(guó)內(nèi)累計(jì)裝機(jī)72GWh，同比增42%。?

?02?

海外“戰(zhàn)場(chǎng)”：AI點(diǎn)燃新引擎

國(guó)內(nèi)獨(dú)立儲(chǔ)能高歌猛進(jìn)之時(shí)，大洋彼岸，一個(gè)更“貪婪”的用電巨獸，正在重塑美國(guó)的能源需求版圖——AI數(shù)據(jù)中心。

美國(guó)AI數(shù)據(jù)規(guī)模的快速增長(zhǎng)，意味著2030年用電量占電力需求或超20%，疊加美國(guó)尖峰負(fù)荷緊缺、電網(wǎng)差，急需新增發(fā)電裝置。而光儲(chǔ)為美國(guó)近年主流新增發(fā)電裝置，同時(shí)AI數(shù)據(jù)中心低壓直流側(cè)儲(chǔ)能方案開始滲透，二者合力推動(dòng)美儲(chǔ)二次增長(zhǎng)。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2025年美國(guó)新能源(3.210, 0.00, 0.00%)儲(chǔ)能裝機(jī)需求約53GWh，數(shù)據(jù)中心相關(guān)(綠電直聯(lián)配儲(chǔ)+電能管理)合計(jì)9GWh，2026年預(yù)計(jì)裝機(jī)80GWh，同比增51%，數(shù)據(jù)中心相關(guān)貢獻(xiàn)37GWh。

歐洲市場(chǎng)則是多點(diǎn)開花，容量電價(jià)政策支持力度大，且電力交易價(jià)差大，南歐和東歐等近2年增量明顯，25年大儲(chǔ)裝機(jī)或達(dá)20GWh，同增131%，26年42GWh，同增109%。新興市場(chǎng)方面，儲(chǔ)能需求主要來自中東、澳大利亞、東南亞、南美，合計(jì)25年大儲(chǔ)裝機(jī)34GWh，同比增220%+，26年預(yù)計(jì)裝機(jī)80gwh，同比增約134%。

機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，從新增裝機(jī)口徑來看，2026年全球儲(chǔ)能新增裝機(jī)有望達(dá)到388gwh，同比增長(zhǎng)45%;從出貨量口徑，2026年全球儲(chǔ)能電池出貨量或達(dá)到825gwh，同比增長(zhǎng)39%。?

03?

告別“內(nèi)卷” 價(jià)格挺直腰桿

從供給端來看，價(jià)格呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈正在逐步走出內(nèi)卷。

根據(jù)儲(chǔ)能與電力市場(chǎng)、尋熵研究院統(tǒng)計(jì)，2025年9月，國(guó)內(nèi)2h儲(chǔ)能系統(tǒng)加權(quán)平均報(bào)價(jià)0.64元/Wh，環(huán)比快速增長(zhǎng)31%;10月，2h系統(tǒng)平均報(bào)價(jià)0.628元/Wh，環(huán)比略降2%，價(jià)格整體改善。9月、10月，4h儲(chǔ)能系統(tǒng)平均報(bào)價(jià)分別為0.46/0.52元/Wh，環(huán)比分別上漲8%和12%。

136號(hào)文出臺(tái)之前，各地采取強(qiáng)制配儲(chǔ)政策，儲(chǔ)能市場(chǎng)收益模式尚不明顯，因此業(yè)內(nèi)存在低價(jià)低質(zhì)的“價(jià)格內(nèi)卷”模式。機(jī)構(gòu)判斷，隨著各省相關(guān)政策出臺(tái)、電力市場(chǎng)建設(shè)推進(jìn)，容量電價(jià)+現(xiàn)貨市場(chǎng)將成為國(guó)內(nèi)獨(dú)立儲(chǔ)能主要回報(bào)模式，國(guó)內(nèi)獨(dú)立儲(chǔ)能有望獲得充分調(diào)用并取得合理收益，需求有望持續(xù)向好，并帶動(dòng)價(jià)格回升。?

04?

結(jié)語?

儲(chǔ)能的爆發(fā)，并非孤立的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)象。它是新能源成為主力的必然伴侶，是電力系統(tǒng)從“源隨荷動(dòng)”轉(zhuǎn)向“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”互動(dòng)的關(guān)鍵樞紐，更是AI時(shí)代保障算力基石的基礎(chǔ)設(shè)施。

這條賽道上的玩家，無論是縱橫捭闔的陽光電源、寧德時(shí)代、比亞迪，還是細(xì)分領(lǐng)域里的隱形冠軍海博思創(chuàng)、上能電氣、科華數(shù)據(jù)，抑或是深耕戶用與工商儲(chǔ)的德業(yè)股份、錦浪科技、派能科技，都已被時(shí)代的浪潮推至舞臺(tái)中央。

而在2025前三季度的儲(chǔ)能與電力市場(chǎng)海外簽約榜單上，電池巨頭與系統(tǒng)集成商領(lǐng)跑，其中寧德時(shí)代一騎絕塵，拿下超56GWh;比亞迪緊隨其后，獲21.4GWh;海辰儲(chǔ)能等新興力量也強(qiáng)勢(shì)崛起，斬獲頗豐。?

2025年1-9月份中國(guó)企業(yè)海外合作簽約情況 資料來源：儲(chǔ)能與電力市場(chǎng)

儲(chǔ)能的故事，關(guān)于政策，關(guān)于技術(shù)，更關(guān)于一個(gè)電力即國(guó)力、能源即安全的未來。它的“狂飆”第二季，也許才剛剛拉開帷幕。

從供給端來看，價(jià)格呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈正在逐步走出內(nèi)卷。