煤炭市場的走勢，從來都不按劇本出牌。

6月的第一天，當(dāng)陜蒙坑口傳來部分煤礦下調(diào)5–20元/噸的消息時，北港各個動力煤指數(shù)再次上漲3-5元/噸，無煙煤價格卻上漲30-100元，焦煤期貨在午盤強(qiáng)勢漲停，漲幅 7.63%，報 1383元/噸(山西冶金煤競拍今日最高上漲120元/噸);與此同時，焦炭第五輪提漲正式落地——自6月3日零時起，濕熄焦上調(diào)50元/噸，干熄焦上調(diào)55元/噸。

2026年6月3日零點起，唐山、天津、邢臺、石家莊市場主流鋼廠對濕熄焦炭價格上調(diào)50元/噸、干熄焦上調(diào)55元/噸。

焦炭第五輪提漲落地消息

一邊是坑口動力煤的“降溫信號”，一邊是盤面的“暴力拉升”。這種看似矛盾的行情，恰恰折射出2026年煤炭市場最真實的運(yùn)行邏輯。

一、坑口降價：不是趨勢反轉(zhuǎn)，而是節(jié)奏調(diào)整

周末以來，陜蒙部分煤礦確實出現(xiàn)了5–20元/噸的下調(diào)，但必須放在正確的背景下理解：

這不是趨勢性下跌，而是前期快速上漲后的理性回調(diào)。

此前一周，受全國煤礦安全大檢查影響，動力煤、無煙煤、冶金煤價格集體沖高。有業(yè)內(nèi)人士調(diào)侃：“漲50元，回調(diào)5元，意義不大。”

事實上，自春節(jié)至今，多個煤種累計漲幅已達(dá) 140–200元/噸。

當(dāng)前的小幅回落，更多源于：

貿(mào)易商高位獲利了結(jié);

下游采購節(jié)奏階段性放緩。

供需格局并未發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)。

二、焦煤為何突然漲停?

把視線從坑口移向煉焦煤主產(chǎn)區(qū)，答案并不難找。 自 5月23日起，山西新增停產(chǎn)煉焦煤礦 129座，截至目前仍有 113座未復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約1.25億噸，影響原煤日產(chǎn)量約32.8萬噸。

據(jù)MTB數(shù)據(jù)顯示：國內(nèi)523座煉焦煤礦山原煤日產(chǎn)環(huán)比減少32.6萬噸; 精煤庫存僅 208.4萬噸，環(huán)比下降 4.2萬噸。此次停產(chǎn)力度，已明顯超出常規(guī)安全檢查的范疇。5月下旬沁源縣礦難發(fā)生后，疊加安全整治趨嚴(yán)，山西局部地區(qū)產(chǎn)能削減幅度超過 8%。而在供給收縮的同時，需求端依然堅挺：鐵水產(chǎn)量穩(wěn)定在 240萬噸/日左右;247家樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量保持在238萬噸以上。供給斷崖式收縮 + 需求高位運(yùn)行 = 供需剪刀差快速放大，焦煤盤面走強(qiáng)也就不難理解。

6月1日晉能控股鐵路煤炭價格表

煤炭寶認(rèn)為，煤炭市場已從買方市場轉(zhuǎn)向賣方市場。多個囤煤貿(mào)易商，每噸煤已擁有100-200元的穩(wěn)定利潤空間，但大家別指望再現(xiàn)2020-2022年噸煤千元的暴利——那是供需錯配的極端產(chǎn)物，不會重演。

6月的煤炭市場，可以用一句話概括：旺季信號已經(jīng)出現(xiàn)，真正的考驗在于后續(xù)節(jié)奏。后續(xù)需要重點關(guān)注：山西停產(chǎn)煤礦的復(fù)產(chǎn)進(jìn)度;下游鋼廠的補(bǔ)庫意愿與節(jié)奏;政策端對安全生產(chǎn)與供應(yīng)的平衡力度。