七月份第二周，高溫如期而至，我國江浙滬等地氣溫拉高至26-36攝氏度，電廠日耗高企。但華南地區(qū)氣溫偏低，電廠日耗不高，疊加南方接卸港煤船積壓，且?guī)齑娓呶弧４蟛糠蛛姀S處于去庫模式，本周，環(huán)渤海港口并未因南方電廠高日耗，而出現(xiàn)港口去庫、煤價止跌的現(xiàn)象，而是繼續(xù)下跌。

據(jù)了解，沿海電廠早已提前完成“迎峰度夏”儲煤，廠內(nèi)庫存充足，二港存煤高位，采購策略轉(zhuǎn)為“消耗自有庫存+兌現(xiàn)長協(xié)”，市場煤詢盤近乎停滯，少量公開招標競價激烈，成交價格大幅低于盤面指數(shù)。部分貿(mào)易商選擇主動降價拋貨，回籠資金，跌幅持續(xù)擴大;僅少量低硫高卡優(yōu)質(zhì)煤存在挺價意愿，但下游接盤稀少，有價少市。環(huán)渤海港口5500大卡市場煤仍有下行空間，預計780-790元/噸附近形成強支撐，跌至該位置后下跌動能將衰減;但即便止跌，上漲阻力仍很大，難以出現(xiàn)持續(xù)性反彈行情。

本周，終端電廠需求邊際改善，但力度有限。周四開始，浙江、上海、江蘇等地再次迎來降雨，水電發(fā)力，電廠日耗暫時受到壓制。此外，下游電廠庫存普遍充裕、可用天數(shù)仍處相對高位，去庫節(jié)奏緩慢。電廠采購以兌現(xiàn)長協(xié)和低價進口為主，主動采購市場煤意愿低。本周，環(huán)渤海港口市場煤價格偏弱運行，庫存下降，主因是大秦線、張?zhí)凭€日運量驟降引發(fā)的，鐵路調(diào)入量被動減少;而非終端需求實質(zhì)好轉(zhuǎn)。目前，電廠庫存高位，進口煤持續(xù)分流，貿(mào)易商發(fā)運成本倒掛仍有挺價意愿，但終端接貨意愿低迷，市場成交清淡，短期煤價仍有下行壓力。與此同時，進口煤市場偏弱運行，七月印尼啟動配額修訂申報制度，但新增額度分配嚴格、整體增量有限，短期印尼出口量難有增加，礦方挺價意愿仍存。但華南各港口進口煤庫存居高不下、壓船嚴重，進口投標價持續(xù)壓低，較內(nèi)貿(mào)煤優(yōu)勢擴大，分流沿海電廠采購需求，進口煤對內(nèi)貿(mào)煤價形成持續(xù)壓制。

目前來看，高庫存、弱需求、進口煤侵蝕等三重壓力尚未散去;本周，煤價依然偏弱運行。預計下周三，煤價有望止跌，但止跌企穩(wěn)后，能不能如期上漲，要關(guān)注高溫天氣、電廠日耗變化以及環(huán)渤海港口庫存去化速度。