以此計算，公司2026年Q2凈利潤預計環比增長82%至145%。東吳證券研報指出，恩捷股份2026年Q2業績超出市場預期，主要受益于隔膜出貨高增和單平盈利修復。

量價齊升驅動業績反轉

公司表示，業績大幅扭虧主要受益于三大因素：一是鋰電池隔膜下游市場延續旺盛需求態勢，公司積極調配產能，有效匹配下游客戶對高品質隔膜的需求，帶動產品銷量穩步攀升；二是全流程成本管控成效顯著，單位成本控制良好；三是隨著行業供需關系持續優化，隔膜產品價格較上年低點已企穩回升，綜合毛利率水平顯著提升。

出貨數據印證了回暖趨勢。東吳證券預計，2026年第二季度公司隔膜出貨41億至42億平，同比增長超65%，環比增長近20%；上半年合計出貨約76億至77億平，同比增長超60%。機構預計2026年全年公司出貨量有望突破160億平，同比增長40%以上。

龍頭地位穩固，技術壁壘持續加厚

作為全球鋰電隔膜龍頭企業，恩捷股份2025年濕法隔膜出貨量及全球市占率連續七年穩居全球前列。2025年，公司鋰電池隔膜業務實現營業收入116.30億元，占總營收的85.31%，銷量達128.40億平方米。

技術層面，公司持續構筑知識產權護城河。截至2026年7月9日，恩捷股份自有研發專利總量達910件，海內外授權專利574件，PCT專利申請94件。2025年，旗下上海恩捷取得ISO56005創新與知識產權管理能力二級證書，并獲評國家知識產權優勢企業。2026年推出的第三代5μm旗艦隔膜系列產品，涵蓋HS5超薄超高強隔膜、HSV5高孔高強隔膜、XHS5高破膜等新品，進一步鞏固了公司在高端隔膜領域的技術領先地位。

行業層面，機構普遍認為隔膜供需正持續趨緊。東吳證券研報指出，2026至2027年濕法隔膜供給將持續緊張，公司作為濕法隔膜龍頭，價格修復和盈利提升確定性強，維持“買入”評級。

從2025年全年扭虧為盈，到2026年一季度凈利潤同比增長超900%，再到上半年盈利最高達9億元，恩捷股份正以逐季加速的業績修復節奏，向市場宣告鋰電隔膜行業的周期拐點或已出現。