2025年，煤炭行業(yè)面臨寒冬，已成為不爭(zhēng)的事實(shí)。

自2024年10月起，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格開(kāi)啟下跌通道。到2025年5月21日，煤價(jià)稍微喘了口氣，穩(wěn)了一下。

2025年5月21日我國(guó)北方港口煤價(jià)參考如下：

5500大卡：618元/噸(0)

5000大卡：537元/噸(0)

4500大卡：470元/噸(0)

5月22日，煤價(jià)再次小跌之后，5月23日再次“換氣”。2025年5月23日我國(guó)北方港口煤價(jià)參考如下：

5500大卡：618元/噸(較5月22日持平)

5000大卡：536元/噸(較5月22日持平)

4500大卡：469元/噸(較5月22日持平)

目前來(lái)看，隨著5月底的到來(lái)和全國(guó)高溫天氣的終于到來(lái)，使得煤炭庫(kù)存有所下降，一周時(shí)間內(nèi)下降的還比較明顯，但是相對(duì)于去年同期來(lái)說(shuō)，依然高出來(lái)不少。像北方港口，其煤炭庫(kù)存較去年同期多了618萬(wàn)噸。長(zhǎng)江內(nèi) 庫(kù)存1309.9噸，與上周同期相比下跌30.4萬(wàn)噸，比去年多了104.9萬(wàn)噸。

5月22日-31日，江南、華南、貴州、四川、西藏東部、云南以及東北地區(qū)等地累計(jì)降水量有50-80毫米，其中江南南部、華南中北部、云南東南部等地的部分地區(qū)有90-150毫米，局地超過(guò)200毫米;江南、華南西部、云南、貴州、東北地區(qū)、川西高原、西藏東部等地累計(jì)降水量較常年同期偏多3-6成，部分地區(qū)偏多1-2倍，我國(guó)其余大部地區(qū)降水偏少。水電發(fā)電大省均出現(xiàn)穩(wěn)定的補(bǔ)庫(kù)現(xiàn)象。

市場(chǎng)信心持續(xù)低迷。

隨著時(shí)間馬上進(jìn)入6月份，受月底暫停生產(chǎn)煤礦復(fù)工影響，市場(chǎng)供應(yīng)得以繼續(xù)增加，疊加水電、光伏發(fā)電量的亮眼表現(xiàn)，人們普遍不看好后市。

需求端的結(jié)構(gòu)性變化，正在顛覆煤炭市場(chǎng)的傳統(tǒng)邏輯。在新能源發(fā)電裝機(jī)“狂飆突進(jìn)”的前提下，風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電對(duì)于火電的替代效應(yīng)愈發(fā)明顯，煤炭需求端受到明顯壓制。

好在今年以來(lái)進(jìn)口煤的持續(xù)減量，使得市場(chǎng)供給壓力開(kāi)始邊際緩解，否則國(guó)內(nèi)煤價(jià)將會(huì)掉的“一塌糊涂”。

至于煤價(jià)能夠防守600元的關(guān)口，五月底是價(jià)格能否企穩(wěn)的一個(gè)關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)。

好戲即將在端午節(jié)前的這一周上演，讓我們拭目以待!