國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)擾動(dòng)因素增多，市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)分化，需求仍整體維持疲軟態(tài)勢(shì)。印尼雨季結(jié)束后產(chǎn)量穩(wěn)定增加，但在需求依舊疲弱之下低卡煤價(jià)持續(xù)下跌;南非因印度采購(gòu)減少而庫(kù)存積壓，高卡煤價(jià)格承壓;澳大利亞受港口擁堵影響，高卡煤供應(yīng)偏緊，價(jià)格小幅反彈;俄羅斯遠(yuǎn)東出口穩(wěn)定，但需求面疲軟之下，成交價(jià)并不理想。

需求端來(lái)看，歐洲因天然氣價(jià)格飆升和庫(kù)存下降，動(dòng)力煤價(jià)格走強(qiáng)，但可再生能源占比提升限制價(jià)格漲幅;中國(guó)進(jìn)口市場(chǎng)維持剛需采購(gòu)，內(nèi)貿(mào)煤價(jià)企穩(wěn)抑制進(jìn)口煤反彈;印度雨季影響工業(yè)用電，煤炭需求低迷。整體來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)缺乏強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)，亞洲高庫(kù)存和歐洲能源轉(zhuǎn)型壓制煤價(jià)上行空間，短期或延續(xù)震蕩走勢(shì)。

—— 供應(yīng)端 ——

| 印尼

過(guò)去一周，印尼礦方煤炭生產(chǎn)和運(yùn)輸條件改善，市場(chǎng)供應(yīng)較為充足，出貨壓力增加，尤其是低卡煤，部分礦商為增加出貨，報(bào)價(jià)有所松動(dòng)。

上周晚些時(shí)候，印尼3800大卡巴拿馬型動(dòng)力煤主流大礦離岸價(jià)報(bào)41-42美元/噸左右，部分成交價(jià)41美元/噸。

截至6月20日，CCI進(jìn)口3800大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)為40.3美元/噸，較前一周下降1.5美元/噸，較上月同期下降5.7美元/噸;CCI進(jìn)口4700大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)為56美元/噸，較前一周下降1.2美元/噸，較上月同期下降3.2美元/噸。

由于外礦報(bào)價(jià)下跌、印尼煤性價(jià)比顯現(xiàn)，近期市場(chǎng)詢貨積極性有所上升。不過(guò)，在成本壓力支撐下，多數(shù)礦方不愿大幅降價(jià)，對(duì)市場(chǎng)成交的帶動(dòng)作用有限。同時(shí)，多數(shù)買家壓價(jià)還盤，實(shí)際成交并不多。

據(jù)市場(chǎng)參與者表示，上半年部分印尼礦商受天氣影響產(chǎn)量下降，盡管目前暫無(wú)增產(chǎn)計(jì)劃，但礦方出貨壓力較大。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，若中國(guó)和印度采購(gòu)未明顯回暖，印尼煤價(jià)短期內(nèi)或難改頹勢(shì)。

| 俄羅斯

上周，隨著亞洲高卡動(dòng)力煤市場(chǎng)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，俄羅斯高卡動(dòng)力煤價(jià)格小幅上漲。不過(guò)，盡管中國(guó)北方港口煤炭庫(kù)存下降，且終端買家詢貨活動(dòng)有所恢復(fù)，但俄羅斯供應(yīng)商暫未能提高報(bào)價(jià)，成交價(jià)并不理想，5500大卡煤價(jià)格基本持穩(wěn)。

截至6月20日，CCI俄羅斯5000大卡動(dòng)力煤遠(yuǎn)東港離岸價(jià)為58.5美元/噸，較前一周下降0.5美元/噸，較上月同期下降2.5美元/噸;CCI俄羅斯5500大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)67.5美元/噸，較前一周下降0.5美元/噸，較前一月下降2.5美元/噸。

據(jù)了解，自6月初以來(lái)，俄羅斯港口轉(zhuǎn)運(yùn)費(fèi)率有所下降，尤其是遠(yuǎn)東港口，平均降幅為15%，北方和南方港口轉(zhuǎn)運(yùn)費(fèi)率普遍有所下降，降幅在5-7%之間。

另有部分市場(chǎng)參與者表示，中國(guó)買家詢貨積極性的改善可能會(huì)支撐本周俄煤市場(chǎng)價(jià)格，但目前談?wù)搩r(jià)格大幅上漲為時(shí)尚早。

| 澳大利亞

近期，澳大利亞煤炭生產(chǎn)商繼續(xù)因不利的天氣條件而承壓。由于獵人谷洪災(zāi)導(dǎo)致的物流問(wèn)題持續(xù)存在，澳大利亞6000大卡動(dòng)力煤價(jià)格再次上漲，而中東緊張局勢(shì)也為煤價(jià)提供了額外支撐。

截至6月20日，紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格為109.4美元/噸，較之前一周上漲5美元/噸，較上月同期上漲7.3美元/噸。

據(jù)消息人士稱，紐卡斯?fàn)柛弁饷捍骄却龝r(shí)間已延長(zhǎng)至三周。上周初，該港外待裝船數(shù)量已接近90艘，已有部分動(dòng)力煤買家開始考慮將肯布拉港作為替代裝運(yùn)地點(diǎn)。據(jù)了解，肯布拉港位于紐卡斯?fàn)柛垡阅?75公里處，可通過(guò)鐵路抵達(dá)。

據(jù)當(dāng)?shù)貧庀蟛块T預(yù)計(jì)，寒流過(guò)后，本周新南威爾士州部分地區(qū)將出現(xiàn)颶風(fēng)、強(qiáng)降雨和暴風(fēng)雪等天氣。澳煤供應(yīng)減少部分支撐了亞洲高卡煤價(jià)格。此外，中東地區(qū)沖突持續(xù)也間接影響了亞洲能源市場(chǎng)，而海運(yùn)費(fèi)上漲也對(duì)出口商出貨帶來(lái)壓力。

| 南非

過(guò)去一周，在海運(yùn)高卡煤市場(chǎng)情緒整體上升帶動(dòng)下，南非動(dòng)力煤價(jià)格同樣小幅上行。截至6月20日，南非理查茲灣動(dòng)力煤離岸價(jià)為92美元/噸，較前一周上漲1.6美元/噸，較前一月上漲1.0美元/噸。

近日，南非運(yùn)營(yíng)商南非國(guó)家貨運(yùn)公司(Transnet)宣布將鐵路年度檢修期限由原計(jì)劃的15天縮短至12天，調(diào)整后的檢修期限為7月15日至26日，以緩解運(yùn)輸瓶頸，目標(biāo)年內(nèi)完成6300萬(wàn)噸煤炭運(yùn)輸。

由于印度雨季提前，印度工業(yè)活動(dòng)和電力需求放緩，帶動(dòng)用煤需求減弱，近期南非港口存煤壓力顯現(xiàn)，部分貿(mào)易商為出貨低價(jià)拋售，進(jìn)一步壓制價(jià)格。此外，歐洲對(duì)南非高卡煤的詢價(jià)增加，但實(shí)際成交有限。

—— 需求端 ——

| 中國(guó)

上周，隨著內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)回暖，進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)，帶動(dòng)電廠采購(gòu)意愿有所回升。不過(guò)，由于海運(yùn)費(fèi)價(jià)格同步上漲，因而進(jìn)口煤到岸成本并未出現(xiàn)較大變動(dòng)。

受此影響，部分貿(mào)易商投標(biāo)價(jià)略有升高，但仍倒掛到岸成本。截至上周晚些時(shí)候，貿(mào)易商對(duì)3800大卡煤投標(biāo)價(jià)艙底含稅373-380元/噸，僅相當(dāng)于巴拿馬型煤離岸價(jià)39.6-40.5美元/噸。

截至6月20日，CCI進(jìn)口3800大卡動(dòng)力煤中國(guó)南方港到岸價(jià)為47.8美元/噸，較前一周下降0.2美元/噸;CCI進(jìn)口4700大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)為62.5美元/噸，較前一周下降0.5美元/噸;CCI進(jìn)口5500大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)為79美元/噸，較前一周上漲1元/噸。

近期澳煤報(bào)價(jià)普遍高位，加之東南亞地區(qū)買家剛需采購(gòu)，礦商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但國(guó)內(nèi)買家澳煤成交有限;同時(shí)，隨著后期澳洲當(dāng)?shù)睾樗畬?duì)生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)帶來(lái)的影響逐漸消退，后期澳煤價(jià)格仍有回調(diào)可能。

隨著內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，疊加北方港口結(jié)構(gòu)性缺貨問(wèn)題顯現(xiàn)，同時(shí)，沿海電廠日耗逐步回升、水電擠壓作用減弱，帶動(dòng)部分電廠轉(zhuǎn)而增加印尼煤采購(gòu)。盡管當(dāng)前煤價(jià)上漲較難，但也不具備大幅下跌基礎(chǔ)，后期應(yīng)關(guān)注國(guó)內(nèi)電廠實(shí)際采購(gòu)動(dòng)態(tài)、外礦報(bào)價(jià)變化以及清潔能源對(duì)火電的替代效應(yīng)。

| 印度

印度雨季提前到來(lái)，抑制了工業(yè)和電力用煤需求，海綿鐵和水泥廠轉(zhuǎn)向國(guó)產(chǎn)煤，對(duì)南非和印尼煤炭需求下降。港口庫(kù)存增至1600萬(wàn)噸，電廠庫(kù)存可用21天，但分布不均，仍有12座電廠仍面臨短缺。

印度中央電力局(CEA)數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日，印度電廠煤炭庫(kù)存為6136.4萬(wàn)噸，較前一周增長(zhǎng)0.44%，存煤可用天數(shù)20.6天，略高于前一周的20.5天。

| 歐洲

隨著中東地緣政治緊張局勢(shì)升級(jí)，推高天然氣價(jià)格，歐洲市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格上漲至106元/噸以上。截至上周晚些時(shí)候，歐洲6000大卡動(dòng)力煤價(jià)格較前一周上漲3美元/噸以上，接近107美元/噸。

當(dāng)周，歐洲ARA三港煤炭庫(kù)存降至320萬(wàn)噸，最多可滿足三個(gè)月用量，但可再生能源發(fā)電占比上升削弱了電企的補(bǔ)庫(kù)緊迫性。

截至6月20日，洲際交易所(ICE)TTF基準(zhǔn)荷蘭天然氣7月期貨收于40.929歐元/兆瓦時(shí)，較前一周的37.894歐元/兆瓦時(shí)上漲8%，周內(nèi)該價(jià)格最高上漲至41.628美元/噸，創(chuàng)4月初以來(lái)新高。