高溫天氣逐步到來，南方陸續出梅，江浙滬氣溫攀升，電廠日耗穩步抬升。華東部分終端前置補庫節奏加快，少量剛需釋放。但華南地區氣溫偏低，疊加港口滯港、煤船積壓，日耗恢復節奏受限。

南方梅雨季陸續結束，浙江、上海等地率先轉晴升溫，高溫天氣逐步覆蓋整個華東區域，民用電負荷開始攀升，沿海電廠日耗穩步修復。上周末至本周一，臺風“巴威”給華東沿海地區帶來大范圍強風雨天氣，階段性壓制沿海電廠日耗回升節奏，終端采購積極性短期難以大幅提升。但高溫天氣已在本周二全面鋪開，日耗回升趨勢明顯。且供給端，安監壓力不減，山西煤礦復產進度持續慢于預期，供需基本面正在從“供過于求”向“緊平衡”轉化。高溫天氣逐步擴展，沿海電廠日耗緩慢回升，華東部分終端采購節奏略有加快。但受臺風殘余勢力影響，沿海局部地區仍有風雨，抑制日耗反彈空間。電廠庫存整體充裕，采購策略延續“消耗庫存+長協兌現”為主，對市場煤采購需求略有增加。三峽出庫量自高位明顯回落，水電替代效應減弱，火電日耗具備回升基礎;但在高庫存支撐下，短期內實際采購放量有限。

庫存方面，沿海電廠庫存充裕、可用天數高于往年同期，前期高溫未至、電廠被動壘庫明顯，高庫存對電廠采購形成明顯壓制。但是，高溫只會遲到，不會缺席，電廠日耗實質性跳升依賴于臺風過境后高溫的持續發力。隨著環渤海港口庫存連續下降，低價可售資源逐漸減少;疊加發運成本持續倒掛，導致貿易商補庫難度大，對煤價形成強有力的支撐，現貨報價逐漸趨穩上漲。本周，市場情緒出現邊際好轉，部分貿易商高于指數10-20元/噸小批量囤貨，短期內環渤海港口煤價將繼續上行，后續重點關注環渤海港口庫存去化及下游實際采購情況。

短期來看，動力煤市場大概率維持“弱穩震蕩”格局，未來1-2周的市場處于“磨底拉扯”，而非“強勢上漲”。發熱量5500大卡港口平倉價在800-820元/噸之間反復拉扯。七月下旬至八月份，若高溫天氣如期兌現、電廠日耗持續回升、港口庫存有效消化的話，市場有望從“企穩”向“反彈”過渡。