產(chǎn)地安監(jiān)頻繁限制供應(yīng)恢復(fù)速度，鐵水高位支撐剛需采購，同時上游庫存去化明顯，近期國內(nèi)主焦煤、焦炭市場價格依舊維持高位，但大幅上漲后下游鋼材淡季預(yù)期，產(chǎn)地供應(yīng)邊際恢復(fù)等博弈加劇，蒙煤及部分配焦煤種競拍價格有所松動。

焦煤市場結(jié)構(gòu)性特征凸顯。6月25日，山西召開全省踐行正確政績觀深化煤炭行業(yè)專項整治工作推進會，要求堅決抓好中央安全生產(chǎn)考核巡查反饋問題整改，加強煤礦等重點領(lǐng)域隱患排查整治，全力做好汛期安全風(fēng)險防范。近期山西復(fù)產(chǎn)復(fù)工煤礦增多，但生產(chǎn)工作面減少、生產(chǎn)班次減少情況仍然存在，實際產(chǎn)量仍低于正常水平。優(yōu)質(zhì)低硫主焦資源緊缺，部分企業(yè)預(yù)售訂單充足，現(xiàn)貨價格高位堅挺。相對而言普通高硫煤、配煤貨源緊張程度緩解，流拍率有所增多，市場出現(xiàn)一定分化。進口端蒙煤通關(guān)量持續(xù)高位，口岸庫存回落有限，但今日市場傳聞蒙煤司機鬧事導(dǎo)致查干哈達裝車受阻、道路擁堵，或影響后續(xù)通關(guān)效率。

焦炭方面，市場延續(xù)成本驅(qū)動型漲價行情，第九輪提漲即將順利落地。當(dāng)前焦化企業(yè)受高價煤擠壓利潤微薄，中小焦企小幅控產(chǎn)、庫存低位，現(xiàn)貨支撐扎實。但終端鋼材步入傳統(tǒng)淡季，表需明顯弱于去年同期。南方梅雨、高溫天氣壓制施工，建材成交疲軟、庫存持續(xù)累積，鋼廠利潤收縮，后續(xù)鋼焦博弈或明顯加劇。

后續(xù)來看，預(yù)計7月上半月市場韌性仍存。主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)力度短期難松，煤礦全面放量尚需時間，疊加蒙古那達慕大會階段性影響口岸通關(guān)，進口供給短期擾動，低庫存格局下煤焦現(xiàn)貨價格仍將堅挺。同時，焦炭第十輪提漲仍有較大概率，短期支撐盤面重心偏強。遠期仍需警惕需求端負反饋風(fēng)險，今年下游表需難言樂觀，鋼材累庫壓力或較為明顯，疊加鋼鐵、焦化節(jié)能降碳政策逐步落地，需求端制約因素明顯，供應(yīng)端恢復(fù)進展也至關(guān)重要。