本周，市場情緒明顯走弱下，部分貿(mào)易商出貨意愿提高，報價明顯松動。下游提出的接貨價格普遍提出低于指數(shù)10-20元/噸，造成市場交投氛圍冷清。對于后續(xù)行情，筆者分析，終端需求明顯不及預期，預計六月底以及七月上旬，港口煤價仍有一定幅度的回調(diào)，大概在30-40元/噸左右，中長期走勢，要看長三角地區(qū)出梅后的氣溫和電煤消耗情況。

港口煤炭價格回調(diào)的原因，主要表現(xiàn)在以下幾個方面。首先，持續(xù)降水抑制了市場需求。副高北上后，盡管華南地區(qū)高溫天氣強度提升，但華東大部分地區(qū)籠罩在梅雨季節(jié)下，氣溫較為適宜，在30攝氏度以下低位，雖略感悶熱，但居民用電偏弱，基本不開空調(diào)，對電廠日耗的提振作用有限，帶給煤炭需求釋放的驅動作用不大。其次，中下游環(huán)節(jié)庫存處于較高水平。環(huán)渤海港口煤炭庫存穩(wěn)定在2920萬噸，部分港區(qū)庫存堆積導致疏港壓力加大。處于消費端的長江沿岸及華南港口存煤水平更高。廣州港存煤飆升至316萬噸，沿海八省電廠及六大電廠存煤也接機壘庫，而全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤可用天數(shù)高達34天。再次，供應端預期持續(xù)走弱。盡管安全生產(chǎn)月的震懾依然存在;但隨著“迎峰度夏”前半程到來，以及事故影響的逐漸消退，地方要求恢復生產(chǎn)，國內(nèi)煤炭供給和外運仍存在提升預期。第四，中東局勢緩和，地緣沖突緩解，國際油氣價格回落，煤炭替代需求和溢價支撐均將減弱，國際能源共振效應走弱，國際煤價下跌不可避免。本月中下旬，即期進口煤大量到貨，價格持續(xù)走弱下，部分煤種價差再現(xiàn)，對沿海市場的補充作用所提升。有消息說，近千萬進口煤集中到達南方港口，在一定程度上對內(nèi)貿(mào)煤需求有所抑制。

但大部分貿(mào)易商仍然繼續(xù)看好后市，主要有以下幾點。首先，部分貿(mào)易商認為內(nèi)貿(mào)煤價格的回調(diào)與運費的大幅下跌有很大的關系，并非實際市場反應。其次，受制于前期拿貨成本，大部分貿(mào)易商報價存在剛性支撐，不愿大幅讓利割肉出貨。再次，從氣象預測來看，出梅后，南方大部地區(qū)將迎來干旱少雨的高溫天氣，必將帶動電廠日耗抬升。第四，進口煤供應偏緊局面并未緩解，短期到港釋放后，遠期價格依舊堅挺，且數(shù)量有限。周邊主要進口國并未進入炎熱夏季，電廠消耗低迷;一旦日耗拉高，需求回升，采購增加是大概率的事。第五，6月21日，卡塔爾拉斯拉凡工業(yè)城巴爾贊設施爆炸事故，雖然‌未對全球液化天然氣出口供應帶來實質性中斷‌，但事故導致供氣穩(wěn)定性短期波動‌，夏季高峰期間民生用氣面臨一定壓力。‌‌